據行業消息人士稱，近期，商業保理行業或將發布“保理負面清單”，地方城投（涉隱債）等業務或將列入負面清單。與此同時，此前媒體報道的“商業保理行業新規”，也或將在不遠的將來出臺。

盡管商業保理行業監管趨嚴，但小供認為，相比其他金融機構監管、地方金融機構的監管，商業保理行業監管相對比較寬松：在監管規則上， 目前僅有205號文作為指引，將保理公司作為金融機構的“凈資本監管體系”尚未建立，對于商業保理公司違規行為的處罰尚不明確，部分保理公司尚未建立與金融機構經營相匹配的合規管理體系和業務體系，至今商業保理直接監管機構尚未開出具有影響力的罰單。在監管方式上，小供認為目前以自律監管為主的監管方式也難以適應金融業監管需要（很難想象，持牌機構交給自律協會監管是什么樣子的？）。

小供此前引用財聯社報道：一個全國性的商業保理管理辦法已經下發到機構征求意見，這將在未來兩年深刻影響這一規模3萬億的地方金融行業。

報道中還提到，新規將引導商業保理公司回歸本源，專注于企業應收帳款領域，不得介入各類“擦邊球”消費貸業務。將要求，“不得基于消費應收賬款開展名為保理實際為消費貸的融資業務”。

如果該條規定嚴厲執行，部分保理公司開展的以C端客戶為最終債務人的包括醫美分期、手機租賃分期、房租分期等業務或將迎來更嚴合規挑戰。

除此之外，仍在醞釀中的多條監管規定或深度影響現在保理公司發展及業務格局：新規或真正把保理公司視作“金融機構”進行監管，貫徹金融監管姓“金”這一監管特點。

新規或將對商業保理公司業務模式加以引導，205號文曾要求商業保理企業應積極轉變業務模式,逐步提高正向保理業務比重,惠及更多供應鏈上下游中小企業，未來出臺的監管新規或對保理公司正向保理業務比重予以限制（要求＞50%或更高），以目前業務結構來看，盛業保理等強場景類保理公司或再次引領行業發展。

新規對保理公司資產證券化業務也或將出臺新規，過往部分保理公司資產證券化比重過高，以“純通道”模式運作，造成了保理公司資本實力與服務規模的嚴重不匹配，新規下，也許像當初監管螞蟻一樣，ABS等產品或將納入風險資產，從保理公司杠桿率對部分“虛胖”保理公司進行監管。

對跨區域經營，也或將有細則發布。

過往多年，商業保理缺乏統一監管規定，部分業務場景探索與監管存在“不同頻”的地方，隨著統一監管規定的發布，保理公司的業務邊界將更加明晰。

2019年10月18日，為規范商業保理企業經營行為，加強監督管理，壓實監管責任，防范化解風險，促進商業保理行業健康發展，原中國銀行保險監督管理委員會辦公廳發布《中國銀保監會辦公廳關于加強商業保理企業監督管理的通知》（即205號文），通知對保理公司合規經營、規范經營、風險管理等進行了規定，并將對各地保理公司的監督管理授權予各地方金融監管局。

結合205號文，包括北京、浙江、廣西、陜西等多地陸續出臺了商業保理監管暫行辦法，但由于在多個領域缺乏統一規定，因此各地監管辦法在保理公司設立、股東背景要求、跨區域經營等多方面存在差異。

去年金監總局、市場總局及證監會等聯合印發《關于進一步加強地方金融組織監管的通知》（金發[2024]8號）（簡稱“8號文”），要求對地方金融組織堅持“管發展必須管風險，管行業必須管風險”的原則，相關行業主管部門要建立健全常態化監管機制。

這項實施時間為3年的規定，列出了包括加快清零存量不合規機構、嚴控新批新設機構、嚴格限制跨省展業、嚴管杠桿和融資來源、切實加強消費者保護、嚴肅治理市場亂象、有序處置四類機構、依法規范登記注冊、嚴厲打擊非法金融活動、提高金融服務能力、持續提升監管質效等11項重點任務。在8號文發布后，商業保理的新設注冊也基本宣告暫停。

8號文還重點強調：嚴禁商業保理公司協助核心企業不合理拉長賬期，變相拖欠中小企業賬款。嚴謹地方金融組織超范圍無序擴展，超范圍展業、違規借道、出租出借業務資質等。

今年，監管針對前期在供應鏈金融及商業保理經營領域檢查的問題，發出警示，重點就供應鏈ABS、再保理等可能存在的問題，提出書面指導。相信未來，或將成為供應鏈金融業務的監管重點。

一是，商業保理公司在簽訂保理合同前，已知悉應收賬款由債務人全部或部分結清，仍與債權人開展保理業務，并將虛假應收賬款設計成ABS、ABN等資產證券化產品，在證券交易所、銀行間市場等場所掛牌轉讓等的情形。

二是，商業保理公司以發放保理融資款為用信理由，利用已結清的應收賬款獲得銀行貸款，并通過公司控制的供應商賬戶回流信貸資金，用于非約定用途。

三是，商業保理公司向銀行申辦再保理融資過程中，原保理融資業務未向債權人支付應收賬款對價，再保理資金由銀行直接受托支付給原保理債權人。

小供期待，上述新規為商業保理監管規則的統一奠定基礎，也真正為商業保理行業高質量發展定調！